2009年04月19日

Option オプション

(権利)
コールオプション(Coll Option)・・・ある決められた日までにある決められた価格で原資産を購入する『権利』
プットオプション(Put Option)・・・ある決められた日までにある決められた価格で原資産を売却する『権利』

「決められた日」を満期日(Maturity Date)、権利行使日(Exercise Date)あるいは消滅日(Expiration  Date)、決められた価格を行使価格(Exercise Price,Striking Price)、オプションの価格をオプションプライス(Option Premium)という。
権利行使がいつ出来るかによって、ヨーロピアンタイプとアメリカンタイプに分かれる。
前者は満期日にのみ権利行使が可能なタイプであり,後者はオプションの存続期間中いつでも行使可能なタイプである。オプションは純粋に権利である為これを行使しなければならぬ義務はない。この点がフューチャーやフォワードと異なった特徴である。
posted by catfood at 13:07| Comment(11) | TrackBack(0) | 株用語辞典-K-O | このブログの読者になる | 更新情報をチェックする

2009年04月18日

LBO (leveraged buy-out)

企業買収手段の1つで、買収対象企業の資産あるいは将来キャッシュフローを担保にした負債(借入金・債券)を買収資金にして行われるもの。

 買収資金の一部または大部分を、自己資金ではなく負債を充当することで、少ない手持ち資金により大規模な買収を行うことができ、かつレバレッジ効果によってキャピタルゲインの大幅な増加を狙うことができる。

 一般的なスキームは、次のようになる。まず買収側(ファンドなど)が出資して受け皿会社を設立する。この受け皿会社が金融機関から融資を受けるか、社債(ジャンク債)を発行して買収資金を調達する。受け皿会社はこの資金で対象企業を買収し、その企業と合併して新会社を発足する(営業譲渡の場合もある)。新会社が受け皿会社から継承した負債は、買収対象企業から継承した事業の利益(キャッシュフロー)、もしくは資産売却の代金によって返済される。
posted by catfood at 12:18| Comment(0) | TrackBack(1) | 株用語辞典-K-O | このブログの読者になる | 更新情報をチェックする
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